Объём коммерческих авиаперелётов в ЕС растёт, несмотря на высокие цены на авиатопливо

Коммерческая авиация в Европейском союзе продемонстрировала неожиданную устойчивость в летние месяцы: объёмы полётов росли из месяца в месяц, даже несмотря на то, что цены на авиационное топливо остаются значительно повышенными из-за нарушений на мировых рынках нефти, связанных с продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке. Отраслевые данные, собранные европейскими авиационными властями, показывают, что число коммерческих вылетов по государствам-членам ЕС неуклонно росло с июня по август, достигнув уровней, не наблюдавшихся со времён до пандемии.

Спрос превосходит опасения о стоимости

Пассажирский спрос на авиаперелёты оказался сильнее, чем ожидали многие аналитики, с учётом текущего уровня цен на топливо. Скачок цен на нефть, поднявший стоимость реактивного топлива до многолетних максимумов, вынудил большинство крупных европейских перевозчиков ввести топливные надбавки и переложить дополнительные расходы на пассажиров. Тем не менее коэффициент загрузки кресел — процент занятых платящими пассажирами мест — оставался высоким на протяжении всего летнего сезона.

Отраслевые наблюдатели объясняют это рядом факторов. Во-первых, отложенный спрос путешественников, сокративших перелёты в годы пандемии, ещё не исчерпан. Во-вторых, рынок труда в большей части Европы остаётся относительно стабильным, поддерживая потребительские расходы на дискреционные статьи, включая путешествия. В-третьих, рост низкобюджетных перевозчиков, агрессивно расширивших свои маршрутные сети, предоставил пассажирам, чувствительным к цене, более доступные варианты, даже когда базовые цены на билеты выросли.

Стоимость топлива и маржа авиакомпаний

Несмотря на высокие показатели пассажиропотока, многие авиакомпании испытывают давление на рентабельность. Авиационное топливо обычно составляет от 20 до 30 процентов от общих операционных расходов авиаперевозчика в нормальных рыночных условиях; при нынешних ценах эта доля у некоторых перевозчиков значительно возросла. Авиакомпании с большей долей дальнемагистральных рейсов подвержены этому в наибольшей степени, поскольку затраты на топливо на межконтинентальных маршрутах существенно выше в абсолютном выражении.

Ряд крупных европейских авиакомпаний сообщили о пересмотре прогнозов прибыли на весь год в сторону снижения, даже при этом фиксируя рекордные или близкие к рекордным показатели пассажиропотока. Стратегии хеджирования — практика фиксации цен закупки топлива заблаговременно с помощью финансовых инструментов — обеспечили частичную защиту для ряда перевозчиков, но ограничили потенциал прибыли при колебаниях цен.

Роль ближневосточного конфликта

Повышенные цены на топливо напрямую связаны с рыночной неопределённостью, порождённой продолжением вооружённых столкновений на Ближнем Востоке, которые затронули морские маршруты, мощности нефтеперерабатывающих заводов и настроения инвесторов на энергетических рынках. Хотя европейские рейсы не зависят исключительно от ближневосточной нефти, мировые цены на сырую нефть служат ориентиром для ценообразования на авиационное топливо во всём мире, что означает: региональные потрясения быстро отражаются на операционных расходах авиакомпаний на всех рынках.

Аналитики в области энергетики отметили, что даже частичная деэскалация в зоне конфликта может принести некоторое облегчение в ценах на авиационное топливо, хотя структурные факторы, стоящие за ростом цен, — в том числе производственные ограничения и геополитическая риск-премия — вряд ли разрешатся быстро.

Перспективы на осень и зиму

Европейские авиационные органы ожидают некоторого замедления летней тенденции роста по мере завершения пика туристического сезона. Исторически осень и зима характеризуются меньшими объёмами пассажиропотока, что снизит давление на стоимость топлива по мере падения спроса. Тем не менее с приближением праздничного туристического сезона и рядом крупных спортивных и культурных мероприятий, запланированных в городах ЕС, перевозчики осторожно оптимистично настроены в отношении того, что общегодовые показатели числа рейсов завершат год на положительной траектории, несмотря на встречные ветры в виде затрат на топливо.